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科创板新股受限制超额认购,私募基金利用公开发行增持新股 水利概念股

来源:昌克股票网 作者:佚名 浏览量:194
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"未来,估计科创板的新增收入不会那么乐观。"私募基金经理李刚(化名)直言不讳地告诉记者。

在中国证券业协会23日晚发布公告,决定将29家私募基金机构和139只违规超额认购的相关私募产品纳入限制名单后,李刚迅速调整科创板新战略。,不再允许每个产品和账户认购科创板新股。

"毕竟证券业协会的处罚具有很强的震慑作用。"他告诉记者。根据规定,上述私募基金和产品违规超配股份将被没收,超配股份所得收益将全部捐赠给公益组织,这意味着该基金创造的新收益全部全部归还给公益组织。上述私募机构的"顶格认购"将白费。

记者从多方获悉,私募基金行业近日甚至听说,有关部门正在制定新的监管措施,以遏制私募股权违规超额认购科创板新股基金,包括要求私募股权基金机构申报资产估值。以及交易流水数据,检查私募基金实际资产管理规模是否与新申购金额"匹配"。

李刚很快发现,这两天,通过公募基金渠道参与科创板线下配售的新私募基金数量骤增。原因在于,属于A类投资者的公募基金可以获得更高的线下配售比例和中标率,可以有效对冲因无能力导致的新股数量下降和新股数量下降的影响。私募股权基金超额认购。

"与此同时,许多私募基金在强大的监管压力下选择以安全为前提,将其货币保持观望。"国内某大型私募基金投资总监向记者指出。

非法超额认购的利益链若隐若现

"事实上,大部分参与科创板的私募基金都会采取顶级认购策略来打击"非法超额认购的边球"。李刚向记者透露。原因是私募基金属于C类投资者,网下申购科创板新股获得的新股数量较多。如果不采用顶级认购策略,他们获得的新股数量将更少。

"问题就是这样出来的。"他分析了一下。根据《科创板首次公开发行股票网下投资者管理规定》的相关规定,网下申购投资者不得有"拟申购金额超过目标的总资产或资本规模。"但在实际运作过程中,私募基金采取了多产品多账户认购策略,拟认购金额大大超过配股对象的总资产或资本规模。

他告诉记者,他也看到了很多奇特的现象,比如私募基金实际的资产管理规定。模型只有200-3亿元(只有5000万元用于科创板新产品),但通过其30-40个产品和头条采购,建议采购金额为高达100亿左右。

这让私募基金获得了大量增持的新股。相关数据显示,在首批25家科创板上市公司中,除【安吉科技(688019),股吧】外,其余24家上市公司均超额拨备私募股权基金,累计超额拨备5863.53万股,市值超过4亿元。

"正常情况下,私募基金网下申购新股所对应的数量不超过私募基金本身的资产规模。"上述私募基金投资总监直言不讳地告诉记者。毕竟目前科创板线下申购成功率只有3万到5万。尽管上述私募基金拟收购金额高达100亿左右,但实际获得的新股数量仅对应3至500万元。.

不过,这足以让私募基金科创板获得巨额的超额收益。他为记者算了一笔账,假设投资500万元的新股在首批科创板公司上市首日获得1000万元(股价大幅上涨期间)),并对上述5000万元的科创板进行了新的投资。产品方面,单日退货率达到20%2525。

"中国证券业协会开出罚单后,这种靠顶格收购获取超额新增收益的方式将不再奏效。"他相信。现在他的私募基金只能做力所能及的事——尽量保证科创板拟申购金额与私募基金实际资产管理规模相匹配,但这导致了快速下滑在科创板的预期回报中。

"我们进行了内部测算,在采购不合格的情况下,科创板新产品收入将比25日之前下降50%25以上。科创板的产品预计将从12%2525突然下降到7%2525左右,届时很多投资者可能会不满意。"投资总监指出。

借公募资金

李刚很快发现,在协会发出罚单警告私募股权超额认购违规时,他利用公募资金渠道参与线下科技这两天创新板。新的私募股权认购突然增加。"这两天公募基金开通的渠道费也比之前上涨了20%25以上,足以说明私募基金的热情。"他告诉记者。

所谓借入公募基金,是指将科创板新产品的资金投资于公募基金,后者参与科创板股票线下配售的私募股权基金。-科创板,因为公募基金属于A类投资,可以获得更高的线下配股比例和中签率。

一位曾经通过公募基金渠道参与科创板发起的私募基金经理向记者透露,公募基金渠道看似简单,但操作起来却相当复杂。

为了避免单一投资者不得超过公募基金产品投资额的50%25的要求,私募股权基金需要寻找其他投资者"共同"投资公募基金产品。比如私募基金将在公募基金产品上投资6000万元。要推出科创板,还需要找到另外两家同样投入6000万元的机构"参与"(需要投资A股5000万元作为底部仓位,股指期货是用于对冲其持有风险)。

这需要私募基金有效协调和平衡各类投资者的不同利益诉求,如根据各方诉求合理划分科创板新增利润的分配比例.

"目前公募资金渠道的借用方式面临更大挑战,科创板首日暴涨引发多家上市公司增发新股涨价——市盈率,一次达到30-40倍。"指出。这意味着,很多私募基金担心未来科创板收入下滑,不敢过多参与科创板。

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